Samstag, 13. April 2013

GoldQuest stürzt nach neuen Bohrergebnissen auf neues Jahrestief

Die jüngsten Bohrergebnisse waren weit unter den Erwartungen und sind unter dem Strich eine herbe Enttäuschung. Im Sog der panischen Ausverkäufe im Edelmetallsektor knickt der Aktienkurs von GoldQuest Mining (V.GQC) um über 30% ein. Wie so oft bewahrheitet sich das Release von 'Bad News' an einem Freitag. Die Skepis bzgl. dem relevanten 'Size Potential' der Romero Discovery des Juniorunternehmens wächst weiter..

GoldQuest: Drill Results at Las Tres Palmas, Dominican Republic and Extension of the Guama Induced Polarization Trend
VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwired - April 12, 2013) - GoldQuest Mining Corp. (TSX VENTURE:GQC)(FRANKFURT:M1W)(BERLIN:M1W) ("GoldQuest" or the "Company") announces assay results from eight drill holes on the Company's 100% owned Las Tres Palmas trend in the Dominican Republic. The holes tested the northern and eastern boundaries of the Romero gold/copper discovery zone and around the Escandalosa NI 43-101 compliant mineral resource..
Link: http://www.goldquestcorp.com/index.php/news/2013-news/199-goldquest-drill-results-at-las-tres-palmas-dominican-republic-and-extension-of-the-guama-induced-polarization-trend

Note: Exploration Map April '13 (goldquestcorp.com) 

Quelle: bigcharts.com

Minenbranche: Image und Reputation von Standort Südmerika zunehmend unter Beschuss

Die Belastungsfaktoren und Herausforderungen für aktive Minengesellschaften in Südamerika steigen weiter. Die Anzahl der brisanten Fälle ist insbesondere bei den Branchengrößen auf einem bedrohlichen Niveau angekommen. Es steht nicht nur im Hinblick auf die strategischen Entscheidungen der Minenunternehmen und der zukünftigen Investitionen sehr viel auf dem Spiel..

Dazu ein aktueller Artikel von Insider Monkey:

Is South America Losing Its Luster for Miners? 
After Barrick Gold became the latest miner to have a development project halted in South America, investors need to ask whether the continent will lose its sheen as an attractive haven for mining. A Chilean appeals court ordered Barrick to stop development at its Pascua-Lama gold and silver project on the Argentinean border after approving complaints from local indigenous groups until it addresses their environmental concerns..
Link: http://www.insidermonkey.com/blog/barrick-gold-corporation-usa-abx-yamana-gold-inc-usa-auy-newmont-mining-corp-nem-goldcorp-inc-usa-gg-is-south-america-losing-its-luster-for-miners-116506/



 

Barrick: Konstruktionsstop auf Pascua Lama nun auch im argentinischen Projektteil

Der wichtigste Teil des kolossalen Pascua Lama Vorkommens ist bekanntlich in Argentinien lokalisiert. Nachdem in Chile die Arbeiten aufgrund gerichtlicher Entscheidungen Mitte letzter Woche eingestellt wurden, kommt es nun auch auf der argentinischen Seite zum Stillstand.

Die erneuten, negativen Auswirkungen auf den Fahrplan und die Projektkosten sind das eine. Barrick Gold (NYE.ABX) verliert bei jedem Konstruktionshalt Tag für Tag Millionen USD. Noch viel gravierender als das Kapital und die Zeit, ist jedoch - wie oft über die letzten 12+ Monate angesprochen - der weitere Verlust auf der Vertrauens- und Managementebene, sowie die Schäden für das Image und die Reputation, die bei solch einer Großoperation gewaltig sind.

Das Vertrauen in das Head Management des Goldriesen ist aufgrund einer langen Serie von Misserfolgen, Fehleinschätzungen, Überschätzungen und unkontrollierter Gier (vgl. Übernahmenhistorie etc.) - trotz etlicher Feuerungen von Executives - weiterhin sehr angeschlagen und steht erneut unter großem Druck. Außerdem bietet Barrick mit den kontinuierlich überzogenen Bezahlungen für Verantwortliche erneut selbstverschuldete Angriffsfläche, was sich wie ein roter Faden durch die letzten Jahre zieht (siehe bsp. Link #1). Das Unternehmen ist sowohl operativ, als auch hinsichtlich der Reputation und des Auftretens als Branchenvorbild gewaltig vom Kurs abgekommen. Die Schadensbegrenzungen und der anvisierte, tiefgreifende Strategiewechsel kommen bis dato nur langsam voran.

Spätestens seit letzter Woche wird das Pascua Lama Projekt, welches zunehmend als Milliardengrab verschrien wird,  als Ganzes nun wieder stark in Frage gestellt. Barrick braucht Pascua Lama aber um jeden Preis, um die operativen Ziele der nächsten Jahre erfüllen zu können. Der Miner scheint im Hinblick auf die Investitionen (> 4 Mrd. USD atm) und Ambitionen ebenfalls den 'Point of no return' überschritten zu haben. Ohne das Major Projekt, das bereits zum X. Male verschoben wurde, sind die operativen Fahrpläne des nur noch Output größten Goldproduzenten der Welt, reine Makulatur..

Bei Pascua Lama kamen in den letzten Jahren quasi der Großteil der Probleme/Herausforderungen, die in der Entwicklung eines Goldprojekts auftreten können, zusammen - und sorgten für kontinuierlichen Zündstoff vor Ort. Die Megaoperation ist zu einem bedrohlichen Problemfall für Barrick geworden, und der Ausgang wird Auswirkungen auf die gesamte Branche haben. Das Projekt ist de facto sogar zum Spielball von drei Rohstoffnationen geworden (Argentinien, Chile, Kanada). Deswegen werden jegliche Entwicklungen rund um den Globus auch aufmerksam verfolgt.  Es bleibt sehr spannend..


Quelle: Article about Barrick's Pascua Lama, July 2012 (bullionstreet.com)


Quote:
Barrick: CAPEX für Pascua Lama bald über 10 Milliarden USD?
Link: http://rohstoffaktien.blogspot.de/2013/04/barrick-capex-fur-pascua-lama-bald-uber.html


Zum brisanten Thema ein exzellenter, aktueller Artikel aus der Financial Post:

More than just costs are a concern at Barrick Gold’s $8.5B Pascua-Lama megamine
Link: http://business.financialpost.com/2012/12/14/more-than-just-costs-a-concern-at-barrick-golds-8-5b-pascua-lama-megamine/

Interview mit dem Präsidenten & CEO von Goldcorp

Lesenswert:
Q&A with Charles Jeannes, President & CEO, Goldcorp
Mines and Money spoke with Charles Jeannes, President & CEO, Goldcorp at Mines and Money Hong Kong in March to discuss the outlook for the gold price, what producers need to do to bring investors back to gold stocks, cost transparency and the industry’s focus on mining quality grade..
Link: http://www.minesandmoney.com/blog-item/qa-with-charles-jeannes-president-ceo-goldcorp/

Wochenrückblick - Performance ausgewählter Rohstoffindizes-/ETFs

Der Sell-Off im Edelmetallsektor beschleunigt sich. Bei den physischen Edelmetallen, wie bei Gold- und Silberaktien brechen die Dämme. 

Gold unterschreitet das wichtige, mittelfristige Unterstützungslevel bei 1.550-25 USD und geht danach in den freien Fall über. Etliche Verkaufslimits werden aktiviert. Nach Börsenschluss fällt das gelbe Metall sogar unter 1.480 USD - ein neues 21-Monatstief und einer der größten Tagesverluste der letzten 12 Jahre. Maßgeblicher Auslöser für den Start der radikalen Verkaufswelle war der Bear Call von Goldman Sachs. Der Verkaufsdruck in den globalen Gold-ETFs gewinnt die letzten Wochen an Dynamik, Redkordabflüsse werden festgestellt. 

Silber wird im Sog von Gold ebenfalls in die Tiefe gezogen. Erst kann sich das Metall noch über der relevanten Kreuzunterstützung von 26-26.15 USD halten, bricht am späten Freitagabend dann aber auch unter dieses Support-Level. 

Der HUI testet wie erwartet die 300-Punktemarke. Im Hinblick auf die Schwäche beim Goldpreis, werden die Technicals im HUI wohl nur eine kleine bis keine Rolle spielen. Zudem verstärkt sich der Druck in einigen Einzeltiteln und nimmt extreme Ausmaße an. Der nach Produktion weltgrößte Goldproduzent Barrick verliert bsp. diese Woche über 15%, einer der größten Wochenverluste aller Zeiten. Aufgrund der immensen Verluste wurde Barrick hinsichtlich der Marktkapitalisierung nun von Goldcorp als größter Goldproduzent abgelöst. Junioraktien im GDXJ werden komplett zerissen und der Index fällt auf ein neues Allzeittief.

Bei den Minenaktien sorgen die Ausverkäufe im Edelmetallsektor für negative Impulse. Der DJC-Index tendiert die Woche etwas schwächer. Kupfer- und Energieaktien werden im Sog der US-Märkte nach oben gezogen, können die Stärke halten und schließen die Woche als Gewinner ab.



Quelle: finance.yahoo.com

Legende:
  • DJC: Dow-Jones UBS Commodity Index

  • GLD: SPDR Gold Trust ETF
  • SLV: iShares Silver Trust
  • TXGM.TO: S&P/TSX Global Mining Index
  • GDX: Market Vectors Gold Miners ETF (HUI ETF)
  • GDXJ: Market Vectors Junior Gold Miners ETF
  • COPX: Global X Copper Miners ETF
  • ^DJUSEN: Dow Jones U.S. Oil & Gas Index

Donnerstag, 11. April 2013

Lumina Copper: Informative Einblicke vom jüngsten Conference Call

Aufgezeichnet und kommentiert von World of Mining:
Lumina Copper’s PEA shows NPV of $2.1 billion
Link: http://worldofmining.com/lumina-coppers-pea-shows-npv-of-2-1-billion/

Auszug:
"..I listened to the conference call with a chipper David Strang, Lumina Copper CEO, and Marshall Koval, vice-president, corporate development, and was struck, again, at the gaping divide between fundamental value and share price performance in this market . A few quick takeaways and observations:
- Strang said the Taca Taca deposit compares “favourably” to Inmet/First Quantum’s Cobre Panama – he cited Taca Taca’s higher annual gold production – as well as other major undeveloped global copper deposits.
- Strang was asked by an analyst when the last site visits have been and his response was “Friday.” More site visits are expected this quarter, with the only hiccup Strang mentioned the difficulty obtaining visas. Strang said there was plenty of interest in China during his recent visit there.
- Lumina has about $6 million in working capital left. There are no drills turning, which should help contain the burn rate (as well as stifle news flow).
- The governor of Salta province and key cabinet ministers have been on-site recently and are very supportive. Strang referred to Salta as one of the most mining-friendly jurisdictions in the world, which seemed like a real stretch (he did qualify the remark by referencing the broader Argentina context).
- Strang ended the call with a statement that he hopes to give shareholders more updates “later this year.”
 ..
Skeptics should remember that this management team has come up with innovative ways to create shareholder value in the past, including not that long ago. In June 2011, Team Beaty spun out Lumina Royalty from Lumina Copper. Lumina Royalty was a private company made up of royalties on four of the old Lumina Copper’s projects in Chile and Argentina, including Relincho (Teck), Taca Taca (1% NSR royalty), San Jorge and Vizcachitas.."


Quote:
Lumina Copper legt PEA für Taca Taca vor
Lumina Copper (V.LCC) legt ordentliche Ergebnisse in der ersten, vorläufigen Machbarkeitsschätzung für das Flaggschiff Taca Taca vor (siehe NR und 1. Grafik unten). Im Base Case sind die Zahlen für ein primäres Kupferprojekt relativ robust. Insbesondere der strategische Wert der kolossalen Cu-Au-Mo Lagerstätte als eine der zukünftig größten Kupfer/Gold-Minen in Südamerika sollte langfristig ziehen. Es ist auch das größte Cu-Au Deposit, das von einem Junior gehalten wird. Dazu kommen eine lukrative Preissensitivität (siehe 2. Grafik unten) und ein solides LOM-Kostenprofil. .
Link: http://rohstoffaktien.blogspot.de/2013/04/lumina-copper-legt-pea-fur-taca-taca-vor.html

Eisenerz: Produktion in China wird fallen, Importe werden kräftig zulegen

Die Schere zwischen der inländischen Eisenerzproduktion und den prognostizierten Importen wird sich im Reich der Mitte in den nächsten Jahren deutlich erweitern. Aufgrund von relativ hohen Förderkosten und den damit verbundenen Profitabilitätsproblemen kommen die chinesischen Eisenerzförderer im Heimatland zunehmend in Bedrängnis. Für die globalen Eisenerzgesellschaften ergeben sich hier, trotz drohender Überkapazitäten in der Eisenerzbranche, in einigen Bereichen positive Perspektiven..

Quelle: AME Group CP M&M March '13 (amegroup.com)


Update: Base Metal Balances 2013+2014

Das Überangebot bei Aluminium und Nickel wird bis Ende 2014 vermutlich weiter zulegen. Überkapazitäten werden auch bei Kupfer erwartet, was die aktuellen Lagerbestände weltweit unterstreichen. Bei Blei sehen die mittelfristigen Balance Fundamentals laut den gegenwärtigen Daten am besten aus.

Quelle: CICC Commodities Outlook M&M March '13 (cicc.com.cn)

Barrick: CAPEX für Pascua Lama bald über 10 Milliarden USD?

Aufgrund weiterer Verschärfungen bei der Entwicklung des wichtigsten Wachstumsprojekts steht der weltgrößte Goldproduzent massiv unter Druck. Es scheint nur eine Frage der Zeit, wann Barrick Gold (NYE.ABX) die CAPEX für das gigantische Projekt erneut anhebt. Doch nicht nur die Kosten sind komplett aus dem Ruder gelaufen. Der Zeitplan wurde ebenfalls etliche Male verworfen, was das Vertrauen in das Management und die Planungssicherheit stark belastet(e).

Dazu kommen die zahlreichen und teilweise weiterhin ungelösten Probleme vor Ort auf etlichen Ebenen (Umwelt, Arbeiterschaft, Rechtssicherheit, Logistik, Wasser etc.) und die Zunahme von Spannungen auf lokaler, regionaler und insbesondere nationaler Ebene.

Weiter scheint es überhaupt nicht sicher, dass Barrick planmäßig die Produktion auf Pascua Lama aufnehmen kann. Selbst wenn das passieren sollte, stellt sich entscheidende Frage, welchen Preis der Konzern final dafür zahlt. Das mögliche Milliardengrab würde das Unternehmen schließlich extrem hart treffen. Darüber hinaus gerät das Unternehmen durch abgeschlossene Streaming-Deals mit Silver Wheaton (NYE.SLW) in Bedrängnis. Nicht nur die Zeit läuft radikal gegen den Goldriesen..

Nach dem erneuten Sell-Off gestern wurde Barrick im Hinblick auf die Marktkapitalisierung sogar von Goldcorp (NYE.GG) überholt.


Quelle: Company NRs, CP, HP, sedar.com


Quote: Barrick Gold (NYE.ABX) - Turbulenzen um Pascua-Lama halten an
http://rohstoffaktien.blogspot.de/2012/12/barrick-gold-nyeabx-turbulenzen-um.html


Quelle: bigcharts.com

Barrick und Novagold fallen auf neue Mehrjahrestiefstände

Im Sog von Projektpartner Barrick Gold (NYE.ABX) bricht auch Novagold (T.NG) weiter ein. Da helfen die "großartigen" Q1-Fortschritte natürlich wenig, um den Preisverfall zu stoppen. Der Developer könnte bei einer weiteren Verschlechterung der Marktlage evtl. schon bald die Operationen komplett einstellen, da die Finanzierungsaussichten für das Hauptprojekt dem Nullpunkt entgegen streben..

Quelle: bigcharts.com


Mittwoch, 10. April 2013

IKN: Arbeiten auf Barrick Gold's Pascua Lama Projekt eingestellt

Die Situation beim weltgrößten Goldproduzenten hinsichtlich der Entwicklung der kolossalen Gold/Silber-Lagerstätte Pascua Lama, die für den Major sehr relevant ist, verschärft sich erneut.

Heutiger Kommentar von IKN Blogspot:

Barrick (ABX) at Pascua Lama (updated): The Copiapó Court of Appeal suspends all work at the Pascua Lama project
The Court of Appeal of the town of Copiapó in Chile has ruled that work on the Pascua Lama project be suspended with immeidate effect due to accusations of environmental damage brought by the lawyer representing five indigenous communities located near the project. The lawyer, Lorenzo Soto, explained to press that the ruling was made due to irregularities committed during site construction, particularly "the destruction of the Toro 1, Toro 2 and Esperanza glaciers, located next to the mining works, and the contamination of water resources.."
Link: http://www.incakolanews.blogspot.de/2013/04/barrick-abx-at-pascua-lama-copiapo.html


Die Aktie fällt im frühen Handel heute unter hohem Volumen auf ein neues Mehrjahrestief:

Quelle: bigcharts.com

Timmins Gold legt starke Produktionszahlen vor und bleibt auf Kurs

Durch eine erfolgreiche Crusher Expansion zieht die Produktion von Timmins Gold (T.TMM) signifikant an und erreicht einen neuen Q-Rekord. Bis Ende des zweiten Quartals soll die finale Phase 3 der Crusher Expansion auf San Francisco abgeschlossen werden, welche die Kapazitäten auf über 30.000 tpd erweitern wird. Die Jahresproduktion für 2013 prognostiziert Timmins auf 125-130k Goldunzen, was einer Steigerung von ca. 25% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der ehrgeizige Goldproduzent überzeugt weiter auf der operativen Seite und zeigt respektable Outperformance. Die kommenden Finanzergebnisse sollten davon positiv beeinflusst werden.


Quelle: Company NRs, CP, HP (timminsgold.com)



Quelle: bigcharts.com

Neuer Trend in der Minenindustrie: Beitrag von Sprott Executive

Das notwendige Umdenken in der Minenbranche gewinnt an Fahrt. Insbesondere die Aussichten für die Mid-tier Companies verbessern sich signifikant. Dazu ein aktueller Beitrag von Sprott:

New Generation of Mid-tiers Could Uplift Mining Sector, Says Sprott’s Luke Smith
How have the reversal in natural resource equities and the slowdown in commodities prices since 2010 affected natural resource companies that bet big on rising natural resource prices?
I asked Luke Smith, an Investment Executive at Sprott Global Resource Investments Ltd. how the industry has changed since the bull market days, and what this means for natural resource investors.
“It means a radical new trend in the mining industry,” says Luke, “that may usher in a new set of companies to complement the enormous ‘seniors’ that alone have been driving the market. More entrepreneurial, creative, and specialized ‘mid-tiers’ will become experts in specific geographical locations and with certain deposit types, and provide opportunity for developers and speculators alike.”
Link: http://sprottgroup.com/thoughts/articles/new-generation-of-mid-tiers-could-uplift-mining-sector-says-sprotts-luke-smith/

Lumina Copper legt PEA für Taca Taca vor

Lumina Copper (V.LCC) legt ordentliche Ergebnisse in der ersten, vorläufigen Machbarkeitsschätzung für das Flaggschiff Taca Taca vor (siehe NR und 1. Grafik unten). Im Base Case sind die Zahlen für ein primäres Kupferprojekt relativ robust. Insbesondere der strategische Wert der kolossalen Cu-Au-Mo Lagerstätte als eine der zukünftig größten Kupfer/Gold-Minen in Südamerika sollte langfristig ziehen. Es ist auch das größte Cu-Au Deposit, das von einem Junior gehalten wird. Dazu kommen eine lukrative Preissensitivität (siehe 2. Grafik unten) und ein solides LOM-Kostenprofil. 

Jedoch gibt es gegenwärtig zwei Red Flags, die auf das Potential und die Kursaussichten drücken: 1. die Lokalisierung in der schwierigen Minennation Argentinien und 2. die enorme Projekt-CAPEX von insg. knapp 5 Mrd. USD (Initial+Sustaining) inkl. der langen Entwicklungs- und Konstruktionsdauer; diese Art von Projekten sind bekanntlich gegenwärtig alles andere als 'in' und die Finanzierungschancen gehen de facto Richtung 0. 

Langfristig sollte das Projekt aber weiterhin eine sichere Sache sein und die meisten Big Player in der Branche interessieren. Viel wird von der Situation des Minenstandorts abhängen und der Risikobereitschaft potentieller Investoren, die Weitblick und viel Vertrauen mitbringen müssen. Es wird nun spannend, wie Großaktionär, Minenmagnat und der Drahtzieher hinter der Story reagiert: Ross Beaty hatte bereits 2011 einen Verkauf von Taca Taca in Aussicht gestellt..


 Quelle: Lumina Copper NR 9th April 2013 (luminacopper.com) 


Note: Taca Taca Copper Price Sensitivity (luminacopper.com)


Quelle: bigcharts.com

Dienstag, 9. April 2013

Finanzierungen Rohstoffsektor (TSX/TSX-V) - Deal der Woche: AltaGas Ltd.

AltaGas (T.ALA) schließt einen 400+ Mio. USD Deal letzte Woche erfolgreich ab und erreicht das, wovon die meisten Firmen im Rohstoffsektor gegenwärtig nur träumen können. Jedoch ist der Wert auch kein Junior mehr, sondern eher ein Major und in der weiterhin soliden Öl- und Gasbranche aktiv. Ein weiteres Bsp. dafür, wohin die großen Summen in der Rohstoffbranche kontinuierlich fließen. Mit dem frischen Kapital soll die jüngste Akquisition von Blythe Energy LLC finanziert werden, die Betreiber eines erdgasbefeuerten Kombikraftwerks und Eigentümer einer wichtigen Elektrizitätstrasse in Südkalifornien sind. 

Sowohl die operative Entwicklung, wie auch die letzten Finanzergebnisse und der Aktienkurs von AltaGas können sich sehen lassen.

Quelle: bigcharts.com

Agnico Eagle beteiligt sich an Junior Sulliden Gold

Gold-Senior Agnico Eagle Mines (NYE.AEM) setzt die Buying Spree im Juniorsektor fort. Nachdem Agnico letzten Monat bei Yukon-Explorer ATAC Resources (V.ATC) eingestiegen ist, schlägt das Unternehmen nun in Peru zu und investiert 24 Mio. USD in Developer Sulliden Gold (T.SUE).

Sulliden Gold's Fokus ist die Entwicklung des Shahuindo Gold-Silber Projekts in Peru, welches im bewährten La Libertad Minenbezirk lokalisiert ist - das Zuhause von etlichen weltklasse Minen. Shahuindo ist weit fortgeschritten und steht vor der finalen Phase der Projektentwicklung. Sulliden legte im Herbst 2012 eine robuste und aussichtsreiche FS vor. Die Minenfinanzierung in Höhe von ~ 130 Mio. USD will das Unternehmen mit einem Kredit von der Credit Suisse AG und der Barclays Bank PLC stemmen. Im ersten Halbjahr 2013 soll der Deal komplett abgeschlossen werden. Mit der Finanzierung durch Agnico und einer soliden Cash Balance steht dann einem Start der Konstruktion nichts mehr im Wege.

Sulliden gehört zu der von Stan Bharti kontrollierten Forbes & Manhattan Group, der Chairman des Pre-Producers ist. Bharti hat nach einigen gewieften Insiderdeals (u.a. extrem überzogene Bonussysteme, siehe bsp. Link) mit erheblichen Vertrauens- und Glaubwürdigkeitsproblemen zu kämpfen.

Agnico-Eagle Mines Limited announces investment in Sulliden Gold Corporation Ltd.
April 09, 2013
TORONTO, April 9, 2013 /PRNewswire/ - Agnico-Eagle Mines Limited (NYSE: AEM) (TSX: AEM) ("Agnico") today announced that it has agreed to subscribe for 26,966,292 units ("Units") of Sulliden Gold Corporation Ltd. ("Sulliden") in a non-brokered private placement at a price of $0.89 per Unit for total consideration of $24,000,000. Each Unit is comprised of one common share of Sulliden (a "Common Share") and 0.7 of one common share purchase warrant of Sulliden (each whole common share purchase warrant, a "Warrant"). Each Warrant entitles the holder to acquire one Common Share at a price of $1.31 for a period of two years from the closing date. Closing of the private placement is expected to occur on or about April 12, 2013..
Link: http://ir.agnicoeagle.com/English/investor-relations/news-releases/news-release-details/2013/Agnico-Eagle-Mines-Limited-announces-investment-in-Sulliden-Gold-Corporation-Ltd/default.aspx

Quelle: bigcharts.com 

Signs of Life


Quelle: finance.yahoo.com/

Rio Alto Mining: Q1 Gold Production über Erwartungen

Rio Alto Mining (T.RIO) legte gestern die Produktionsergebnisse der La Arena Gold Mine für das 1. Quartal 2013 vor. Die Gehalte in den geförderten Erzen waren im abgelaufenen Quartal etwas höher als in den Kalkulationen, was zu einer höheren Produktion führte:
"..Ore tonnes placed on pad were higher than budgeted resulting in a positive variance of 1,739 ozs. Grade placed on pad was also higher than budgeted, resulting in a positive variance of 665 ozs, for a total positive variance of 2,405 ozs of gold.."
Der Miner wird das Gold dieses Jahr  aus niedrig gradigeren Zonen fördern, wodurch erheblich mehr Tonnage verarbeitet werden muss als in 2012. Die Fördergehalte werden von 0.84 gpt Au auf ca. 0.54 gpt Au im Jahresdurchschnitt zurückgehen. Das Strip Ratio wird parallel auf 1.74:1 ansteigen. Dadurch wird sich der Waste in diesem Jahr nahezu verdoppeln auf ca. 23,4 Millionen Tonnen. Das ist der Grund für den sprunghaften Anstieg der Förderkosten in 2013.

Rio Alto steht im Big Picture solide da und die Operationen laufen ordentlich. Das Unternehmen hatte vor allem die entscheidende Kostenseite in den Minenoperationen bisher relativ gut im Griff. Für 2013 rechnet Rio Alto aber wegen den oben genannten Gründen mit einem Anstieg der operativen Förderkosten um ca. 30%. Die hohen CAPEX-Pläne drücken ebenfalls auf die Finanzlage und die Kursaussichten. Das sind die Hauptgründe weshalb sich Rio Alto's Aktienkurs nicht von den Ausverkäufen im Goldsektor in den letzten Monaten entziehen konnte..

Quelle: Rio Alto NR April 8, 2013; CP, HP (rioaltomining.com)


Quelle: bigcharts.com

Industrierohstoffe: Chinas Anteil am Nachfragewachstum 2000-2012

Der folgende Chart verdeutlicht erneut prägnant, wie wichtig das Reich der Mitte auf der Nachfrageseite im Rohstoffsektor geworden ist. Während Chinas Anteil am Nachfragewachstum bei Aluminium und Stahl "nur" bei ca. 80% im Schnitt über die letzten 12 notiert, ist bei Kupfer mit einem Wert von über 130% der mit Abstand größte Impact ersichtlich. 

Quelle: CRU Group M&M Presentation March '13 (crugroup.com)

Montag, 8. April 2013

Kanadische Eisenerzunternehmen im Land of the Dead angekommen

Der kanadische Eisenerzsektor inkl. dessen Aussichten fallen laut der Börse in die Bedeutungslosigkeit zurück. Während sich die westlichen Big Player aus der Eisenerzbranche in Kanada zurückziehen, gehen die asiatischen Branchenriesen auf Schnäppchenjagd (Link #1, Link #2). 

Quelle: bigcharts.com

Western Copper and Gold: Ein reizender Wachstumsmotor für den Yukon

Gelungene PR und schöne Zahlenspielchen, die Developer Western Copper and Gold (T.WRN) heute in einem "unabhängigen" Report publiziert. Es geht um die potentiellen, sehr positiven Auswirkungen des kolossalen Casino Projekts auf die Wirtschaft im Yukon.

Nur wer bringt die läppische 2,5 Mrd. USD für die Minenoperation auf und nimmt eine mehrjährige Konstruktionsdauer auf sich? 

In these tough times it's all about CAPEX, margins and payback period..

Western Copper and Gold's Casino Project to Have Significant Impact on Yukon's Economy
VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwired - April 8, 2013) - Western Copper and Gold Corporation ("Western" or the "Company") (TSX:WRN)(NYSE MKT:WRN) is pleased to announce the results of an updated study on the potential economic impact of the Casino project on Yukon and Canada recently completed by MNP LLP (the "Report")..
Link: http://www.marketwire.com/press-release/western-copper-and-golds-casino-project-to-have-significant-impact-on-yukons-economy-tsx-wrn-1776150.htm

Quelle: bigcharts.com

Operative Margen in der Kohlebranche brechen drastisch ein

Global sind die operativen Margen bei den Kohleproduzenten während der letzten zwei Jahre signifikant eingebrochen. Im weltweiten Durchschnitt reduzierte sich die Marge in den Operationen der Förderer seit 2011 um über 70%. Der starke Rückgang der Kohlepreise und die harte Kosteninflation führten zu diesem drastischen Margenschwund. Die geringe Profitabilität und der fallende, positive Cashflow bringen sehr viele Produzenten zunehmend in Bedrängnis. 


Quelle: Metallurgical Coal Outlook Wood Mackenzie M&M HK March '13 (woodmacresearch.com)

Entwicklung der Kupferproduktion bei den Top Miners

Während der amtierende, weltgrößte Kupferproduzent Codelco aus Chile im vierten Quartal 2012 Produktionsrückgänge hinnehmen muss, steigert die No. 2 der Kupferbranche (2012er Ranking), Freeport-McMoRan Copper & Gold, den Kupferausstoß erheblich. Rio Tinto kommt mit den geplanten Produktionssteigerungen ebenfalls gut voran. Xstrata und Norilsk Nickel müssen im 4. Quartal 2012 die größten Einbrüche in den Fördermengen ausweisen. Auf Quartalsbasis läuft die Gesamtproduktion der weltgrößten Kupferminer wieder auf alte Hochstände. Die Multi-Milliarden-Investitionen (125+ bn USD) während der letzten 5 Jahre in Operationsexpansionen und neue Projekte sind zunehmend auf der Angebotsseite ersichtlich.


Quelle: ame group research m&m hk march '13 (beaconevents.com)


Quelle: ame group research m&m hk march '13 (beaconevents.com) 

Entwicklungen der Nettopositionen in den Gold-Futures (COT)

Kleine und große Spekulanten haben ihre Long-Positionen in den letzten Monaten aggressiv abgebaut, während die Commercial Traders zukauften. 


Quelle: Article 'Silent Bottom for Gold?' (ceo.ca)


China setzt auf Kohle und Gas: Sinopec baut das landesweit größte Coal-to-Gas Projekt

Der staatliche, chinesische Energieriese Sinopec investiert über 11 Mrd. USD in ein neues Mega-Rohstoffprojekt. Zwei Kohleminen in Zhundong mit einer jährlichen Fördermenge von jeweils 15 Millionen Tonnen sollen die Produktionsanlagen befeuern. Die Gasförderkapazitäten in der Xinjiang Region werden nach der Fertigstellung des neuen Projekts enorme 8 Mrd. Kubikmeter (bcm) pro Jahr erreichen. China visiert bei den neuen Vorhaben eine erhebliche Steigerung der inländischen Gasproduktion über die nächsten zwei Jahrzehnte an.

Sinopec to build China's biggest coal-to-gas project-report
BEIJING, April 7 | Sun Apr 7, 2013 3:25am EDT 
(Reuters) - China's state energy giant Sinopec Group envisages investing 70 billion yuan ($11.3 billion) to build the country's largest coal-to-gas project in 8-10 years to meet a rising demand for natural gas, a newspaper said on Sunday..
Link: http://www.reuters.com/article/2013/04/07/china-sinopec-idUSL3N0CU04X20130407

Kohle wird dominanter Energieträger in China bleiben

Kohle war, ist und bleibt der wichtigste Fossilbrennstoff im Reich der Mitte. Zwar werden die jährlichen, prozentualen Wachstumsraten bis 2030 nach den letzten IEA-Prognosen nur noch moderat steigen, jedoch wird die absolute Nachfragemenge gigantische Regionen erreichen.

Der Nachfrageausblick für den Kohlesektor bleibt in China wie im gesamten, asiatischen Raum sehr solide. Die Chinesen sind zwar der mit Abstand größte Kohleproduzent der Welt, können aber seit ein paar Jahren nicht mehr mal die inländische Nachfrage stillen.

China's Kohleimporte werden die nächsten Jahre weiter signifikant zunehmen und die globale Kohlenachfrage befeuern. Da sich etliche, kohlereiche Nationen schon eine längere Zeit auf die steigende Nachfrage vorbereiten und die globalen Rohstoffriesen viele Milliarden in neue Mega-Operationen investieren, kann es zwischendurch sogar zu Überkapazitäten kommen.

Noch sind ausreichend Ressourcen und Reserven vorhanden. Die Förderung wird langfristig jedoch gewiss teurer und aufwändiger werden, was die Kohlepreise zwingend steigen lassen wird..

Quelle: World Energy Outlook: IEA (www.worldenergyoutlook.org/)

Europäischer Energie- und Gasmarkt vor tiefgreifenden Änderungen

Die Energiesicherstellung für die nächsten Jahrzehnte bleibt einer der ganz großen Herausforderungen für die EU und wird an Bedeutung zunehmen. Nachdem sich etliche Staaten von der Atomenergie verabschieden wollen, müssen viele neue Entscheidungen getroffen und Möglichkeiten inkl. Technologien getestet werden, um den elementaren Energiefluss in Zukunft zu sichern. Mit allen Mitteln wird versucht, die gefährliche Abhängigkeit von den mächtigen Öl- und Gaslieferanten zu verringern..

Lesenswertes Doku:

Managing the European Energy Equation
Power and gas markets in the European Union are undergoing a period of substantial change due to political intervention, expansion of market reach, and uncertain supply and demand dynamics. Power and gas companies now require advanced technology to overcome challenges that threaten to remove unprepared participants from the market..
Link zum Report-Download: http://www.file-upload.net/download-7441304/Managing_European_Energy.pdf.html 

Sonntag, 7. April 2013

Wochenrückblick - Performance ausgewählter Rohstoffindizes-/ETFs

Rohstoffe und Rohstoffaktien beginnen das zweite Quartal 2013 mit einem flächendeckenden Ausverkauf. Die Entwicklung schließt sich der miserablen Gesamtperformance des 1. Quartals passend an - Gegenbewegung Fehlanzeige. Langsam aber sicher stellt sich zunehmend die Frage, wie es sein kann, dass die US-Leitbörsen auf ATH tendieren, während die so konjunktursensible Rohstoffbranche, die stets als repräsentativer Indikator gilt, fällt und fällt. Lediglich die Ölbranche, welche das Zugpferd der Rohstoffbranche bleibt, steht noch gut da. Zu allen anderen Rohstoffsegmenten werden die Scheren bzw. Divergenzen größer.

Das breit diversifizierte DJC Rohstoff-Basket kommt in der vergangenen Woche relativ stark unter Druck und läuft auf ein neues 6-Monatstief.  

Gold und Silber touchieren erst Mehrmonatstiefstände und zeigen dann zum Ende der Woche, als Reaktion auf die schlechten US-Daten, relative Stärke. Gold kann die wichtige Unterstützung bei 1.550 USD vorläufig erneut halten. Silber fällt nicht unter die relevante Kreuzunterstützung bei ~ 26 USD und kann sich im Sog von Gold erholen.

Kupfer zeigt weiterhin Schwäche und kann sich den Verkäufen bei den konjunktursensiblen Industriemetallen natürlich nicht entziehen. Während sich die Lagerbestände global nun auf ATH-Niveau bewegen, fällt der Kupferpreis Richtung 52-Wochentief zurück. Die Konjunkturaussichten weltweit trüben sich ein und werden zunehmend kritischer betrachtet.

Die Schwäche bei den physischen Rohstoffen drückt logischerweise weiter auf die Kurse, das Sentiment und das Vertrauen bei den sowieso angeschlagenen Rohstoffunternehmen. Der S&P/TSX Global Mining Index rutscht in der letzten Woche weiter ab und fällt auf neues 52-Wochentief. 

Erdöl stand ebenfalls auf der Verkaufsseite. Die negative Performance führte zu Abgaben bei den Öl- und Gasaktien, die aber im Vergleich zu den meisten Rohstoffaktien weiterhin noch sehr gut dastehen.

Der schwächere Kupferpreis sorgt für anhaltende Verkäufe bei den Kupferunternehmen. Das Global X Copper Miners ETF fällt ebenfalls auf ein neues Mehrmonatstief. Die Developer und Explorer im Kupfersegment trifft es noch mehr.

Gold- und Silberaktien schneiden eine weitere Woche mit heftigen Verlusten ab. Bis zur Mitte der Woche war es einer der schlechtesten Wochen in den letzten 5 Jahren, dann sorgte eine Gegenbewegung zumindest für etwas Schadensbegrenzung. GDX und GDXJ markierten wie der Juniorindex TSX-Venture neue Mehrjahrestiefstände.


Quelle: finance.yahoo.com

Legende:
  • DJC: Dow-Jones UBS Commodity Index

  • GLD: SPDR Gold Trust ETF
  • SLV: iShares Silver Trust
  • TXGM.TO: S&P/TSX Global Mining Index
  • GDX: Market Vectors Gold Miners ETF (HUI ETF)
  • GDXJ: Market Vectors Junior Gold Miners ETF
  • COPX: Global X Copper Miners ETF
  • ^DJUSEN: Dow Jones U.S. Oil & Gas Index