Richtungswechsel bei den Goldproduzenten verfestigt sich: "Klein und fein, anstatt groß und teuer"

Der Wechsel in der Firmen-Philosophie, der Strategie und dem operativen Fokus in der Goldminenbranche geht weiter. Hierzu ein aktueller Kommentar von Reuters:

For risk-wary gold miners, small is beautiful

TORONTO | BY SUSAN TAYLOR

Liquid gold is poured to form gold dore bars at Newmont Mining's Carlin gold mine operation near Elko, Nevada May 21, 2014.

REUTERS/RICK WILKING

Bigger isn't better for the world's gold miners, who are increasingly making "bite-sized" developments that carry less risk of budget disasters and fewer of the political and environmental disputes that have derailed mega-mines in recent years..

Link: http://www.reuters.com/article/2015/06/05/us-mining-gold-insight-idUSKBN0OL0BY20150605

Kupfer, Angebotsseite: Geplante Projektexpansionen in 2013 & 2014

Die 5 größten Projektexpansionen werden mehr als 50% des gesamten, geplanten Produktionswachstums während 2013 & 2014 in der globalen Kupferbranche umfassen. Während bspw. die Produktionsexpansion in BHP Billiton's (ASE.BHP) Escondida Mine (weltgrößte, primäre Kupfermine) bis dato exzellent verläuft (YTD), wanken die Minenoperationen und Expansionsprozesse in Freeport McMoRan Copper and Gold's (NYE.FCX) Grasberg Mine bedenklich. Grasberg alleine hat eine dermaßen starke und relevante Stellung in der Kupferbranche (u.a. auch größte Goldmine der Welt!), um die Angebotsseite signifikant beeinflussen zu können..

Quelle: Research Report China International Capital Corporation Q2 '13 (cicc.com)

Länderrisiken: Neue Konflikte führen zu Minenschließungen in Mexiko

Selbst der Minenkonzern Minera Frisco (BMV.MFRISCO), der vom zweitreichsten Geschäftsmann und Mensch der Welt kontrolliert wird (Carlos Slim), reiht sich nun in die Liste der Unternehmen ein, die wegen Arbeitskonflikten und Auseinandersetzungen mit  Gewerkschaften, lokalen Bevölkerungsgruppen, Communities etc., im edelmetallreichen Mexiko Minenoperationen einstellen müssen. Dass sogar die operativen Tätigkeiten von solch verwurzelten, einflussreichen und erfahrenen Konzernen wie Minera Frisco bedroht und lahmgelegt werden (Minenoperationen laufen seit 1913), zeigt wie ernst und heikel die Lage in einigen Regionen in der etablierten Minennation Mexiko (geworden) ist..

Labor Strife Closes 3 Mexican Mines Owned by Slim

Two big silver and gold mines and a copper mine owned by Carlos Slim, one of the world's richest men, have been closed by labor conflicts, the company said Monday..

Link: http://abcnews.go.com/International/wireStory/labor-strife-closes-mexican-mines-owned-slim-19315611#.Ua3uLJ3E1oa

Quelle: metropolitanopuebla.com

Länderrisiken: Neue Ausschreitungen in der La Libertad Region in Peru

Auch in der etablierten Minennation Peru nehmen die Auseinandersetzungen und Debatten mit lokalen & regionalen Gruppen, Gewerkschaften, Communities etc. seit vielen Jahren zu. Nun ist der Goldproduzent Rio Alto Mining (T.RIO) direkt betroffen, der die La Arena Mine in der goldreichsten und profiliertesten Minenregion des Landes betreibt. Aufgrund von Blockaden wichtiger Zufahrtsstraßen müssen die Minenoperationen wegen Engpässen bei der Treibstoffversorgung temporär eingestellt werden. Die Verarbeitungsanlagen können mit den verbliebenen Kraftstoffreserven noch 14 Tage betrieben werden..

Rio Alto Mining Limited: Mining Operations Temporarily Halted at La Arena

VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwired - June 3, 2013) - Rio Alto Mining Limited ("Rio Alto" or the "Company") (TSX:RIO)(NYSE MKT:RIOM)(LMA:RIO)(FRANKFURT:MS2) announces that it has temporarily suspended mining activities at its La Arena Gold Oxide Mine due to a blockade of the Trujillo to Huamachuco public road by a group led by the Central Unica de Rondas Campesinas (CURC). The Trujillo to Huamachuco road is the Company's main access route for people and supplies.

Starting May 29, 2013, the CURC of the Province of Sánchez Carrión - La Libertad, declared an indefinite blockade of all the public access roads in the area of the Province as a protest against the Peruvian judicial system, the local District Attorney and the Peruvian Police Force. Since that date, the La Arena Gold Mine has been able to operate normally on a backup of supplies, but today fuel stocks have run down to a level where mining and civil construction activities have to cease. The remaining fuel will be sufficient to run the mine's gold processing facilities for another 14 days.

Rio Alto's total gold production during 2013 may be negatively impacted due to this situation. Rio Alto will provide updated guidance in this regard following the resumption of mining activities..

Link: http://www.marketwire.com/press-release/rio-alto-mining-limited-mining-operations-temporarily-halted-at-la-arena-tsx-rio-1797623.htm

Codelco: Anhaltender Anstieg der OPEX setzt Margen unter Druck

Der weltgrößte Kupferproduzent Codelco aus Chile legte diese Woche die Finanzergebnisse für das 1. Quartal 2013 vor. Auf Vorquartalsbasis bricht der Gewinn vor Steuern in den ersten 3 Monaten in 2013 um erhebliche 43% auf 868 Mio. USD. Im Hinblick auf den positiven, operativen Cashflow gibt es ebenfalls beträchtliche Rückgänge. Die Kosteneskalation beim Kupferriesen und repräsentativem Barometer der Kupferbranche geht ungebrochen weiter. 

So steigen die direkten, operativen Förderkosten (OPEX) in Q1 2013 gegenüber Q1 2012 um signifikante 31% (!) an. Folgend laufen auch die All-in Kosten pro produziertes Pfund Kupfer (inkl. Sustaining CAPEX, G&A u. Expl./Dev.) auf neue Hochstände. Gegenüber Q4 2012 ergeben sich jedoch leichte Rückgänge auf der Kostenseite, was auf aggressive Kostenspar- und Optimierungsprogramme zurückzuführen ist. Der generelle Trend ist jedoch alles andere als gestoppt.

Die Hauptgründe für den starken Anstieg der OPEX in den letzten Quartalen sind u.a. die drastischen Verteuerungen der Energiepreise, welche die gesamte Minenbranche in Chile mehr und mehr belasten und hauptsächlich aus einer schwächelnden/instabilen Angebotsseite resultieren, Belastungen durch Streikserien, kontinuierlich fallende Gehalte in den Minenoperation, höhere Lohnausgaben und gestiegene Aufwendungen für Local & Regional Communities.

Codelco steigerte im abgelaufenen Quartal die Produktion in den eigenen Minen leicht um 3,2% auf 385.000t Kupfer. Inklusive der Minenausstoße der JV-, Beteiligungs- und Partner-Operationen wurde die Produktion insgesamt um 9,5% auf 428,000t erhöht. Der realisierte Kupferpreis bei den Verkäufen fiel von 3,769 USD/lb auf 3,598 USD/lb. Der Rückgang des Molybdän-Preises um ca. 20% auf Jahresbasis drückte ebenfalls auf die generierten Umsätze und Margen. 

Quelle: Codelco NRs, CPs, QRs, FRs, ARs (codelco.com)

Visualizing The Cost Of Mining Gold

Nette, informative Übersicht von Visual Capitalist:

Note: An analysis of the Top 50 Gold Mines, Quelle: http://www.visualcapitalist.com/

Detour braucht weitere 150+ Mio. USD für Kanadas größte Goldmine

Wie bspw. Allied Nevada Gold (AMX.ANV) und Colossus Minerals (T.CSI) reiht sich auch eine Detour Gold (T.DGC), in die Liste der Unternehmen ein, die für das Erreichen ihren Produktions- und Operationsziele - mehr oder weniger erwartet - den Kapitalmarkt auf ein Neues anzapfen müssen.

Um die FY 2013 Sustaining CAPEX von rund 180 Mio. USD abdecken zu können, benötigt Detour nun doch neues Geld. Der Cashflow aus der anlaufenden Minenoperation wird demnach trotz der letzten Kreditaufstockung nicht ausreichen. Weiter braucht Detour für die anspruchsvolle Start-up-Phase ein starkes Kapitalpolster.

Detour Gold visiert den Start der kommerziellen Goldproduktion auf der gleichnamigen Mine in Ontario im 3. Quartal 2013 an. Die anvisierte, finale Finanzierung für die kolossale Goldmine in Höhe von ca. 153 Mio. USD wird auf einem unvorteilhaften Mehrjahrestief durchgeführt und lässt die Aktionäre im Hinblick auf die Verwässerung ordentlich bluten.

Der ehemalige Highflyer und kanadische Vorzeigestory versagt hierbei nicht nur hinsichtlich der ursprünglich sehr soliden Finanzierungsstrategie (u.a. stets Premium-Financings über dem SP) und einem durch die Bank guten Kapitalmanagement, sondern auch bzgl. der Finanzierungsform und des generellen Timings. Schließlich hatte das Unternehmen erst im März einen weiteren Kredit eingeholt. Anstatt einen Teil des Kapitals bspw. auf der Debt Seite nun erneut einzuholen, geht Detour nun 100% über die Equity Seite; was bei dem heftigen Kursverfall natürlich doppelt schmerzhaft ist.

Der Deal soll u.a. durch Hedgefonds-Größe John Paulson unterstützt werden, welcher der größte Aktionär von Detour ist. Paulson steht aufgrund des rapiden Verfalls seiner Investitionen in Gold und Goldminen ebenfalls erheblich unter Druck: Sein Flaggchiff-Goldminenfonds hat seit Jahresanfang schockierende ~ 50% an Wert verloren, die Detour-Aktie sogar über 60%..

Quelle: bigcharts.com

Quote #1:

Detour Gold hält am 100%-Fokus auf das Flaggschiffprojekt fest

Shift auf anorganisches Wachstum schließt der CEO von Detour Gold (T.DGC), Eigentümer und Betreiber der zukünftig (potentiell) größten Goldmine in Kanada, weiter aus. Gerald Panneton verweist hierbei auch auf die zahlreichen M&A-Fails der Gold-Majors während der letzten Jahre, welche sein Unternehmen um jeden Preis vermeiden will. Die fundamentalen Projektdaten und ökonomischen Kennziffern sprechen schließlich für sich und die Argumente des erfahrenen Minenveterans ziehen weiterhin. Worth reading..

Link: http://rohstoffaktien.blogspot.de/2013/03/detour-gold-halt-am-100-fokus-von.html

Quote #2: 

John Paulson weiter unter Druck: -47% Performance seit Jahresanfang 

Die Verluste beim angeschlagenen Hedgefonds-Star John Paulson erreichen historische Ausmaße. Einer seiner auf Gold und Goldaktien fokussierten Flaggschiff-Fonds verliert nach einem weiteren Blutbad im April erheblich an Boden und befindet sich quasi schon seit Jahresanfang im freien Fall. Anfang Mai soll die diesjährige Performance des Goldfonds nun knapp 50% im roten Bereich liegen, was ein neuer Negativrekord wäre..

Link: http://rohstoffaktien.blogspot.de/2013/05/john-paulson-weiter-unter-druck-47.html

Länderrisiken: Wildcat Streik bei Lonmin in Südafrika hält an

Nachdem ein weiteres Mitglied der National Union of Mineworkers (NUM) am blutigen Wochenende getötet wurde, verschärft sich erneut die Situation rund um Lonmin's (LSE.LMI) massiver Platinmine Marikana. Alle 13 Minenschächte der riesigen Operation wurden beim anhaltenden Streik der lokalen Minenarbeiter nun lahm legegt. Wieder einmal wächst die Befürchtung, dass diese Art von unkontrollierten Streikserien nicht nur den Wettbewerbsstandort Südafrika, die Minenunternehmen selber und den sowieso angespannten PGM-Markt, erheblich belasten. Der Aktienkurs von der Branchengröße Lonmin gleicht über die letzten drei Jahre ebenfalls einem Blutbad..

Lonmin workers on strike after shooting

>> Fears over a repeat of last year's protracted strike have hit shares in Lonmin

>> Workers at Lonmin's platinum operations in South Africa have gone on a wildcat strike

The action follows the shooting of a union official at the weekend and has reignited fears of the violence that hit the industry last year..

Link: http://www.bbc.co.uk/news/business-22521020

Quelle: bigcharts.com