Freitag, 7. Februar 2014

Minen- und Junior-Sektor: Finanziers stehen an der Seitenlinie

Dazu ein akueller Beitrag von

Wall of funding waiting in the mining sector’s wings
Billions of dollars worth of private capital is currently waiting to be deployed in the mining sector, but the hurdles firms will have to jump through have got higher
Author: Geoff Candy, Posted: Wednesday , 05 Feb 2014, CAPE TOWN (Mineweb) -  
Given the continued struggle, especially on the part of junior mining companies to find financing, there is perhaps less of a dearth of available funds than many think.
Indeed, according to Mark Tyler, senior investment banker at Nedbank Capital, there is a “wall of funding” waiting in the wings..

Donnerstag, 6. Februar 2014

Minen-Branche, Afrika: Länder-Risiken gefährden Wachstum

Hierzu ein prägnanter Blick auf den aktuellen "Risk Atlas" von Maplecroft:


Africa’s rising risks jeopardizing recent mining growth: report
Cecilia Jamasmie | February 6, 2014 
Exposure to external cross-border shocks, such as conflict, climate change, pandemics, and lack of food, water and energy, are some of the increasing risks in Sub-Saharan Africa, reveals the report published Thursday by analysis firm Maplecroft..

Derivate-Markt: Oligopol der Big 4 US-Banken wächst weiter

Die Top-Player der US-Finanzbranche beherrschen/kontrollieren den Derivate-Markt weiter nach Belieben:

Quelle: FDIC, Call Reports/Thrift Financial Reports (

Länderrisiken: Ansehen und Lage in der DRC bleiben schwierig

Die Kommunikation zwischen den DRC-Funktionären und den im Inland tätigen Minenkonzernen wird wieder rauer:
DRC officials berated for frustrating miners
David McKay | Thu, 06 Feb 2014 13:45
[] – MARK Bristow, CEO of Randgold Resources, had some choice words for the government of the Democratic Republic of Congo (DRC) which he described as "a bit schizophrenic" in its endeavour to update its mining code.
One iteration of the code effectively handed 100% of the revenue to the government, leaving nothing for investors, he told delegates at the Mining Indaba on February 3. "That's a bad deal, and government concurred," he said.
"The biggest problem is the bureaucrats," he said. "The normalisation of the law is not in their interests because frustrating business is what they thrive on," he said.
"Our challenge to the government of the DRC is that we strongly recommend it keep the current code and rather look at its application," he said. 
"Only a small part of sector is operating under the [mining] code as most of the companies are dealing with conventions or with parastatals [state-owned mining firms]. We don’t do side deals; we negotiate on clear laws," he said.
He added, however, that the company could not have built the Kibali gold mine [in joint venture with AngloGold Ashanti] in the DRC without the country's support.
Bristow's comments highlight an interesting development that although South Africa has its fair share of regulatory uncertainty, and a somewhat fluid organised labour situation, the country is no longer playing second fiddle to its African neighbours.
"There's a map showing that of the 100 richest mines in Africa, 51% are in South Africa," says Paul Miller, a banker with Nedbank Capital on the sidelines of the Mining Indaba conference. "We have a very good mining industry here," he says.
Ivanhoe Mines president, Robert Friedland, speaking at the conference on February 5, commented that South Africa "... is not a third world mining country, but a first world mining country". 
"Notwithstanding the controversies at the moment, the weakness of the rand has made South Africa an attractive place to invest. There are grounds for optimism," he said.
Part of the reason is the slow down in the commodities market which has taken some of the zealous enthusiasm out of the pursuit of non-South African, African riches, and the weakness of the local currency, the rand.
It has also become harder to trade owing to political changes. 
According to Bristow, top grade investible countries - which he describes in terms of his company's own risk map as 'A grade' countries - have disappeared.
"Mali will return to an 'A grade' country when democracy returns to that country," he said, acknowledging the presence of Mali's mines minister at his presentation. 
In the main, however, every country where Randgold has an exploration target or a mine is a country requiring a lot of management, said Bristow..

Fund Flows: GDX zeigt relative Stärke gegenüber GLD

Update, Januar 2013:


Junior-Baisse: 70+% der Firmen im TSX-Venture unter 0,20 CAD

Der folgende Chart ist vielsagend. Während die Top 5-10% an der TSX-Venture Junior-Börse gegenwärtig vorwärtskommen, befindet sich der Großteil der Junior-Aktien weiterhin im Tal der Tränen..


Kakoa-Branche: Harter Kampf hinter den Kulissen

Dazu ein aktueller Beitrag im HB:

Barry-Callebaut-Chef: „Bei Schokolade wird um jeden Cent gefeilscht“
04.02.2014, 19:11 Uhr
Barry Callebaut ist der größte Kakaoverarbeiter der Welt. Jürgen Steinemann führt ihn mit einiger Härte. Er spricht über Kinderarbeit, Parallelen zum Geschäft mit Tierfutter und einen Konkurrenten: die Reifenindustrie..


Mittwoch, 5. Februar 2014

Gold, Morgan Stanley: Investment-Nachfrage vs. Goldpreis

Aktuelles Chart-Update von Morgan Stanley bzgl. der Investment-Nachfrage bei Gold - prognostizierter Aus- und Rückblick:


Gold: Hedgefonds erhöhen wieder Wetten auf steigende Preise

Hedgefonds erhöhen ihre Long-Wetten auf den Goldpreis um 40% - der größte Anstieg seit Juli 2013:

Hedge Funds Raising Gold Wagers Dump Copper: Commodities
By Debarati Roy  - Feb 3, 2014 7:49 PM GMT+0100  
Hedge funds raised bullish gold wagers by the most since July and sold copper holdings as emerging-market turmoil boosted concern the global economy will slow and increased demand for precious metals as a haven..


Peru: Produktion von Kupfer, Gold und Silber wird weiter kräftig anziehen

Nach Einschätzung von Peru’s Minister of Energy and Mines - Mr. Jorge Merino - werden die zahlreichen Probleme und Streitigkeiten mit den Einheimischen rund um einige Minen-Projekte nur bedingt Einfluss auf das inländische Produktions-Wachstum nehmen. Beim Exportgut Kupfer erwartet Merino in 2014 ein Förder-Wachstum von über 15%. Die Gold- und Silber-Produktion soll währenddessen ebenfalls über 10% ansteigen..

Peru’s copper sector the one with highest growth potential in the world—Chilean expert
Cecilia Jamasmie | February 5, 2014 
It is not usual to hear Chileans praising their Peruvian neighbours, especially when the matter in question is the copper industry, Chile’s most precious resource, which accounts for 60% of the nation's exports and 20% of its GDP..

Continental Gold trifft im östlichen Teil von Buriticá ins Schwarze

Weitere weltklasse Bohrergebnisse von Top-Developer Continental Gold (TSX:CNL) auf dem Flaggschiff-Projekt Buriticá in Kolumbien. Besonders signifikant sind die herausragenden 'Step-out Treffer' östlich der bis dato identifizierten Ressourcen-Zonen (vgl. Yaraguá Venen-System). Die neue Ressourcen-Schätzung mit diesen finalen Bohr-Ergebnissen folgt in diesem Quartal:

Continental Gold Drills High-Grade Gold in the Eastern Yaragua System at Buritica, Colombia
TORONTO, ONTARIO--(Marketwired - Feb. 5, 2014) - Continental Gold Limited (TSX:CNL)(OTCQX:CGOOF) ("Continental" or the "Company") is pleased to announce results for 13 diamond drill-holes and underground sampling from the Yaraguá vein system as part of the Company's 2013 exploration program at the Buriticá project in Antioquia, Colombia. Drilling has recently resumed for 2014 with the goal of delivering robust mineral resource growth and upgrading inferred resources into the measured and indicated categories. Assay results presented below represent the final drill-holes that will be included in an updated mineral resource estimate prepared in accordance with National Instrument 43-101 ("NI 43-101") due this quarter.
Highlights (referenced in Figures 1 and 2)
>> Ten drill-holes were successful in extending the Yaraguá vein system, whereas drilling and underground sampling infilled vein families in eastern Yaraguá
>> Multiple drill intersections were made to the east, south and to depth of the current NI 43-101 block model for the Yaraguá system. These intersections, covering over 200 metres of lateral and vertical extents, represent extensions of the Yaraguá southern vein families, which remain open to the east and to depth.  Significant step-out intercepts include
>> 36.48 metres @ 9.4 g/t gold and 43 g/t silver, including 1.8 metres @ 34.8 g/t gold and 61 g/t silver plus 2.6 metres @ 36.3 g/t gold and 47 g/t silver (BUUY191, elevation of 1,259 metres)..




Edelmetall-Derivate: JP Morgan behält dominante Rolle

Die folgenden Charts spiegeln sehr prägnant wider wer den Derivate(/Papier)-Markt in der Edelmetall- und insbesondere Gold-Branche fest im Griff hat:

OCC Gold Derivatives All Maturities

OCC Silver, Palladium, Plagtinum Derivatives All Maturities

Aggregate Precious Metal Derivatives

Dienstag, 4. Februar 2014

Länderrisiken, Peru: Minen-Projekte im Wert von 55+ Bn USD stehen auf dem Spiel

Die Lage in vielen Regionen im Minen-Staat Peru bleibt unsicher und der Widerstand der lokalen u. regionalen Bevölkerung für Mega-Projekte wie Newmont Mining's (NYE:NEM) Conga nehmen zu:

Mining opposition risks $57bn projected investment in Peru
Cecilia Jamasmie | February 3, 2014 
Experts say the remainder of Humala’s term in office is likely to see persistent opposition to extractive projects.
Close to $57 billion of projected mining investment for the year in Peru may not materialize, as continued social unrest triggered by opposition to extractive projects continues to cast a shadow over the country’s sector..



The Economic Geologist: Mining Indaba in Kapstadt

Lesenswerte Einblicke von The Economic Geologist über die größte und wichtigste Minen-Konferenz auf dem schwarzen Kontinent:

Top 5 things to watch for at this year’s African Mining Indaba
Posted on February 3, 2014 by economicgeo
Today was the first day of the 20th Investing in Africa Mining Indaba. This year will once again see the influential mining houses, government, labour and other stakeholders converge in Cape Town until Thursday this week. If you have any interest in the African mining industry, companies that operate in Africa or you are an African it will do you well to keep at least one eye on proceedings this week. After all, many, if not most African economies are dominated by natural resource-based contributions to GDP. Therefore, what affects mining in Africa will probably affect Africa as a whole..


Randgold Resources: Präsentation auf der Mining Indaba in Kapstadt

Informative Präsentation vom stark aufgestellten und margenstarken Goldproduzenten Randgold Resources (NDS:GOLD):






Gold- und Silber-Minen: Blitz-Start in 2014 nach historischer Baisse

Der Jahresauftakt in der Gold- und Silber-Minen-Branche (vgl. HUI, XAU, GDX, GDXJ, GLDX, SIL, SILJ) kann sich YTD sehen lassen:



Standard Bank, Indaba: Minen-Sektor braucht neue Finanzierungs-Strukturen

Interesse Kommentare von Standard Bank's Rajat Kohli auf der aktuellen Indaba Minen-Konferenz in Kapstadt:

Depressed mining sector needs innovative funding structures - Standard Bank
Innovative ways are necessary for filling the current equity and debt gap currently affecting much of the global mining sector’s need for development capital.
Author: Lawrence Williams - Posted: Tuesday , 04 Feb 2014 - CAPE TOWN (Mineweb) -  
In a release timed to coincide with this year’s big Mining Indaba meeting in Cape Town, Standard Bank’s London-based global head of mining and metals, Rajat Kohli had some very pertinent comments to make on the necessity for the mining industry to consider innovative funding structures in 2014. 
Equity markets are spurning new resource ventures amid continuing uncertainty in the commodity price outlook, spurred in part by the Federal Reserve’s decision to begin withdrawing its unprecedented monetary stimulus. Meanwhile existing quoted companies equity valuations, particularly in the gold sector, have fallen so low that raising money in equity markets leads to unacceptable dilution..

Junior-Index TSX-Venture schneidet nach langer Zeit die 200-Tage-Linie

Nun auch ein starkes, chart- und markttechnisches Zeichen im TSX-Venture für eine Trendwende - das "Golden Cross" ist in Arbeit:


Newmont Mining fällt nach Zahlen und Ausblick auf neues 10-Jahres-Tief

Der zweitgrößte Goldproduzent der Welt, die amerikanische Newmont Mining (NYE:NEM), legte Ende letzter Woche gemischte Zahlen vor. Während die Produktions-Zahlen für 2013 am oberen Ende des Fahrplans lagen, enttäuscht vor allem der Ausblick auf der Kostenseite für 2014. Daneben werden vermutlich auch neue Abschreibungen anstehen im Hinblick auf die Reserven-Kalkulationen.

Die Aktie fällt auf ein neues 10-Jahrestief und belastet natürlich die komplette Goldminen-Branche inkl. den wichtigsten Goldminen-Indizes..

Newmont Mining drops more than 10% after releasing 2014 guidance
Ana Komnenic | January 31, 2014 
Newmont Mining (NYSE:NEM), the world's second biggest gold producer, was trading at $21.68 per share on Friday – a more than 10% drop – after releasing its 2013 production results, 2014 guidance and announcing that it might curtail operations in Indonesia..


Knowledge: Performance und Volatilität der wichtigsten Rohstoffe

Informative Zusammenstellung von U.S. Global Investors:


The Periodic Table of Commodities Returns 2013
Explore how natural resources have performed over the last 10 years on the interactive chart below.
Click a commodity to see its trend or the sidebar to reveal the historical pattern of your choice..

Gold-Branche, Majors: Desinvestitionen schreiten voran

Die Big Player der Gold-Branche setzten ihre Umstrukturierungs-Programme inklusive Desinvestitionen von non-core Assets und high-cost Gold-Minen fort. Nun verkaufen Goldcorp (NYE:GG) und Barrick (NYE:ABX) wie bereits erwartet die Marigold-Mine in Nevada, die bis dato in einem Joint-Venture zwischen den zwei Branchengrößen betrieben wurde. Käufer ist Silver Standard Resources (TSX:SSO) bei einem Preis von 275 Mio. USD:

Barrick, Goldcorp selling Marigold mine for $275 million
Cecilia Jamasmie | February 4, 2014 
Canadian miners Barrick Gold (TSX, NYSE:ABX) and Goldcorp (TSX:G), (NYSE:GG), the world’s largest producers of the yellow metal, announced Tuesday they are selling their jointly owned Marigold mine in Nevada to Silver Standard Resources (TSX:SSO) for $275 million..


Montag, 3. Februar 2014

Junior-Sektor: Finanzierungen gewinnen Anfang 2014 deutlich an Fahrt

Anfang des neuen Jahres fließen wieder bedeutende Summen an Risiko-Kapital in den Junior-Sektor und die Finanzierungs-Volumina ziehen so kräftig an, wie seit langer Zeit nicht mehr - ein positives Zeichen:

Junior financings surge in January
We take a closer look at the value and number of financings to hit the street in January showing a surge in paper. 
Author: Kip Keen, Posted: Friday , 31 Jan 2014 - Vancouver, BC (MINEWEB) -  
The latest tallies of junior financings year-to-date in January put the first month of the year on pace to equal all financings in the fourth quarter 2013.
In a recent research for its clients, Canaccord counted 144 equity financings over C$250,000 worth a total C$480 million in January versus C$410 million in 180 financings in the fourth quarter 2013. About a third of the January financings had closed, Canaccord noted.
Much of the January surge in terms of value stems from three multi-million bought-deals: Torex Gold ~C$125 million, Timmins Gold ~C$25 million and True Gold ~C$36 million.
In the final talk of the recent Roundup conference in Vancouver, PI analyst Jim Mustard pointed to similar figures as a positive sign for the junior market.
"That's a significant start to the year," Mustard said. "Maybe it's the January effect. I don't know. I hope it establishes a trend."
Mustard went on to say that "a lot of the statistics that confront us now point to an improved market" for juniors, including the pickup in financings and the depth that the Venture Index had fallen.
In most down cycles Mustard said the Venture (and its predecessor exchanges) fell off about 60 to 70 percent in a three year period. As it stands he noted the Venture was off about 65 percent from its peak in early 2011.
"That shouldn't surprise anybody," he said, adding the juniors were "better for it" becoming leaner, more strategic and cost effective in exploration through the down cycles.
Meantime, the Association of Mineral Exploration British Columbia, which puts on the Roundup conference, tallied the number of attendees at the 2014 event: 6,600. That's down from about 15 percent from 7,800 last year.

Ex-JP Morgan Banker gehen im Minen- & Junior-Sektor antizyklisch long

Dazu ein aktueller Beitrag von RSR/RW:

Ex-JPMorgan-Banker sammeln 375 Mio. USD für Minen-Fonds ein
01.02.2014 | 9:00 Uhr |
Eine sensationelle Nachricht hat uns in dieser Woche von zwei Ex-JPMorgan-Bankern erreicht. Als RSR-Leser wissen Sie ja, dass JPMorgan Chase & Co. neben Goldman Sachs der Hauptakteur beim Handel mit Gold-Futures und damit auch beim Beeinflussen des Goldpreises ist und bis zuletzt offiziell immer betont hat, dass man dem Goldpreis in Zukunft nur wenige Chancen auf einen Turnaround einräumt.
Umso spektakulärer mutet da der Weg an, den die beiden Ex-JPMorgan-Banker und damit (Ex-)JPMorgan-Insider Michael Scherb und Verne Grinstead jetzt eingeschlagen haben. Scherb gründete vor knapp 2 Jahren den  Appian Natural Resources Fund LP
Vor etwa einem Jahr begann man damit, Kapital für Appian einzusammeln. Bis jetzt sammelten die beiden Ex-Banker zunächst einmal 375 Mio. USD ein. Dabei gehen Scherb und Grinstead davon aus, dass ihre Feuerkraft (wenn nötig) doppelt so hoch sein wird, da viele Investoren es noch nicht in den Fonds schafften und viele von denen, die reinkamen, noch mehr Mittel bereitstellen wollen. Die beiden Ex-JPMorgan-Banker sehen den Rohstoff-Sektor als ausgetrocknet und weitestgehend von zittrigen Händen bereinigt an. Eine Einschätzung, die auch wir zu 100% teilen.
Bis dato konnte der Appian Natural Resources Fund bereits drei Transaktionen vermelden. Unter anderem kaufte man sich mit 15,3% bei Red Eagle Mining (Kanada: RD), einem Goldexplorer mit Projekten in Kolumbien, ein. Bis Ende März 2014 sollen zwei weitere Akquisitionen in Lateinamerika und Afrika folgen. Besonders im Fokus des 6-köpfigen Appian-Managements (neben den Ex-JPMorgan-Bankern ein weiterer Finanzexperte und drei ehemalige Vorstände großer Mining-Companies) stehen Akquisitionen in Nord- und Lateinamerika sowie Afrika und Europa, mit jeweiligen Investitionsvolumina zwischen 10 und 100 Mio. USD und der Aussicht auf eine Förderung innerhalb von maximal 36 Monaten.
Für uns ist daran vor allem eines entscheidend: Dass sich (Ex-)Insider von JPMorgan massiv unterbewertete Rohstoff-Projekte sichern. Eine Bestätigung unserer Vermutung, dass auch JPMorgan in Kürze wieder massiv auf die Long-Seite wechseln wird - dann auch offiziell..

Wochenrückblick - Performance ausgewählter Rohstoff-Indizes-/ETFs

Rohstoffe und Rohstoffaktien durchleben eine turbulente Handels-Woche mit einer erhöhten Volatilität. Parallel zur Zunahme der Schwankungsbreite am Gesamt-Markt (vgl. VIX, US-Leitmärkte etc.) stieg auch die Volatilität in der Rohstoff- und Minen-Branche wieder deutlich an.

Nach einem sehr starken Jahres-Auftakt setzten gesunde Gewinnmitnahmen bei den Gold- und Silberminen-Aktien (HUI, XAU, GDX, GDXJ, GLDX, SIL, SILJ) ein. Die Edelmetalle kamen Mitte der Woche zunehmend unter Druck.

Während Gold (GLD) YTD noch ordentlich im Plus steht, kämpft Silber bereits mit den Jahrestief-Ständen. Der "kleine Bruder" vom Gold (SLV) schließt die Woche mit einem erheblichen Minus ab und übernimmt sogar die rote Laterne.

Die Aktien der führenden Minen-Konzerne (TXGM) zeigten relative Stärke letzte Woche und schließen die Handels-Woche als einzige Gewinner im positiven Bereich ab. Aktien von Kupfer-Gesellschaften (COPX) stehen nach einem schwachen Jahres-Start des wichtigsten Industriemetalls Kupfer weiter auf der Verkaufs-Seite. 

Sehr turbulent geht es darüber hinaus im Energie-Sektor auch letzte Woche zu. Die US-Erdgas-Futures erleben eine wahre Achterbahnfahrt mit heftigen Kursausschlägen auf beiden Seiten.

Der renommierte US Öl- und Gas-Index (DJUSEN) notiert Ende der Woche ebenfalls schwächer, nachdem bspw. durchwachsene Ergebnisse von Big Player wie Chevron für Abgabedruck sorgten.

Das breit-diversifizierte DJC-Rohstoff-Basket muss parallel ebenso einen Rückgang verkraften. Hier sorgten u.a. die Kurseinbrüche bei Kupfer, Eisenerz, Erdgas und Silber für eine schwächere Performance auf Wochen-Basis.



    • DJC: Dow-Jones UBS Commodity Index

    • GLD: SPDR Gold Trust ETF
    • SLV: iShares Silver Trust
    • COPX: Global X Copper Miners ETF
    • GDX: Market Vectors Gold Miners ETF (HUI ETF)
    • GDXJ: Market Vectors Junior Gold Miners ETF
    • TXGM.TO: S&P/TSX Global Mining Index
    • ^DJUSEN: Dow Jones U.S. Oil & Gas Index