Öl-Markt in Auffuhr – Was steckt hinter den Turbulenzen?

Anfang des 4. Quartals war der WTI-Ölpreis (wichtigste Sorte am Weltmarkt) auf 12-Monatssicht noch über 40% im Plus. Von dieser Verteuerung ist beim wichtigsten Energierohstoff nicht mehr viel übrig.

Beim Ölpreis ging es in den letzten 5 Wochen nämlich um über 30% steil abwärts. Was ist passiert? Zunächst haben sich die OPEC-Staaten nicht an die reduzierten Förderraten gehalten. Parallel stieg die amerikanische Öl-Produktion dank des Fracking-Booms auf ein neues Rekordhoch und Amerika verdrängte sogar Saudi-Arabien und Russland vom Spitzenplatz. Dazu kommen die vielen politischen und medialen Einflüsse, die sich zuletzt sehr negativ auf den Ölpreis ausgewirkt haben (vgl. Trump's jüngste Twitter-Eskapaden über hohe Ölpreise).

Für den massiven Preisverfall beim Ölpreis sind aber die Bewegungen am Terminmarkt hauptverantwortlich. Genau gesagt die Handelsaktivitäten an der mächtigen New York Mercantile Exchange (kurz NYMEX), der größten Warenterminbörse der Welt. Werfen Sie einen Blick auf den nächsten Chart. Dieser zeigt Ihnen die Positionierung des einflussreichen, spekulativen Großkapitals (u.a. Hedgefonds, Wall Street Banken) am Öl-Terminmarkt vereinfacht auf.

Quelle: BBG

Sie sehen, dass die großen Spekulanten im Verlauf von 2018 massive Wetten auf steigende Ölpreise getätigt haben (rekordhohe Long-Bestände wurden aufgebaut, siehe stark steigende rote Linie). Diese starke Long-Positionierung war bis Ende September (d.h. Ende Q3) richtig und brachte den Spekulanten hohe Gewinne ein.

Seitdem hat sich das Bild komplett gedreht. Nachdem der Ölpreis die Talfahrt zuletzt beschleunigte wurden mehr und mehr Groß-Spekulanten auf dem falschen Fuß erwischt und mussten reihenweise ihre Long-Positionen glattstellen, was den Ausverkauf beim schwarzen Gold beschleunigte. An diesem Beispiel erfahren Sie, wie volatil der Rohstoffmarkt ist und welchen großen Einfluss die Spekulanten auf den Tageshandel der Rohstoffpreise haben, obwohl sich an der physischen Ölnachfrage kaum was geändert hat.

Quelle: FINVIZ.com

Amerikanische Technologie-Aktien: Höchste Abflüsse im Nasdaq-ETF seit 2007

Investoren zogen zuletzt im größeren Stil Kapital von US-Technologieaktien an:

Quelle: zerohedge.com

Gold, Terminmarkt: Hedgefonds erhöhen massiv ihre Long-Positionen

Es ist der stärkste Anstieg der Long-Positionen seit 2007 (!):

Quelle: zerohedge.com

Interview mit Hedgefonds-Manager Warren Irwin über sein Investitionsverfahren, NexGen Energy und den neuen Bullenmarkt

Informatives Interview mit einem der erfolgreichsten Fondsmanager der Welt:

Quote:

BarclayHedge Ranks Rosseau's Special Situation Hedge Fund as the Top Performing Hedge Fund in the World for 2016

TORONTO, March 14, 2017 /PRNewswire/ --

The G10-Rosseau Special Situations Fund (US) LP, managed by Rosseau Asset Management Ltd. of Toronto, earned the top position in 2016 among the 4,099 hedge funds tracked by BarclayHedge with a 156.32% annual return. Rosseau funds also took the second and sixth spots with returns of 155.94% and 128.89%, respectively.

Warren Irwin, President and Chief Investment Officer, is pleased to have Rosseau'sachievements recognized by an established industry leader like BarclayHedge. "The strong rebound in the resource sector was very refreshing after years of challenging markets. We spent the downturn focused on finding the best special situations available and were rewarded handsomely for our efforts in 2016." Rosseau's flagship fund, Rosseau LP, was established over 18 years ago and has an average annual compound rate of return since inception of 16.61% to February 28, 2017..

Link: http://www.prnewswire.com/news-releases/barclayhedge-ranks-rosseaus-special-situation-hedge-fund-as-the-top-performing-hedge-fund-in-the-world-for-2016-616093864.html

BrExit: Soros, Rothschild und Osborne warnen vor drastischen Folgen

Die Medien-Kampagnen rund um den kontroversen BrExit laufen kurz vor der Entscheidung natürlich wie erwartet besonders heiß. Lesenswerter Bericht auf Zerohedge:

The Big Guns Are Out: Soros, Rothschild Warn Of Brexit Doom; Osborne Threatens With "Suspending" Market

Just yesterday, we recounted the story of "Black Wednesday" when on September 16, 1992, the UK was forced out of the EU’s exchange-rate mechanism, or ERM, when the BOE tapped out and allowed the British pound to float freely, leading to 15% losses in the sterling. As we noted, this was George Soros' infamous trade which "broke the Bank of England" and made the Hungarian richer by over $1.5 bilion.

24 years later Soros is back, and this time he is warning against the kind of devaluation that made him a billionaire and which he believes will be unleashed by Brexit, when in a Guardian Op-Ed he wrote that U.K. voters are “grossly underestimating” the true costs of a vote to leave the EU, saying that there would be an "immediate and dramatic impact on financial markets, investment, prices and jobs."

He predicts that the pound would decline "precipitously", seeing a gargantuan drop of at least 15% and possibly >20% to below $1.15. Considering it has now become trendy for analysts to come up with ever "doomier" forecasts of just how low cable would plunge in case of Brexit, we are surprised Soros stopped there.

Here Soros makes the distinction how the collapse in cable would be different from the one that made him richer by saying thatthis devaluation wouldn’t be “healthy” like the one in 1992 because BOE wouldn’t cut rates, U.K. has large current account deficit and devaluation unlikely to improve manufacturing exports this time. Just don't tell that to the BOJ, which would gladly leave the EU - twice if it had to - if it meant a 20% devaluation.

“Brexit would make some people very rich - but most voters considerably poorer”; “there are speculative forces in the, markets much bigger and more powerful" than the speculators that profited from the 1967 devaluation at Britain’s expense. "A vote to leave could see the week end with a Black Friday, and serious consequences for ordinary people.."

Link: http://www.zerohedge.com/news/2016-06-20/big-guns-are-out-soros-rothschild-warn-brexit-doom-osborne-threatens-suspending-mark

Quelle: Sputnik

Aktienmarkt, USA: Smart Money bleibt auf der Verkäuferseite

Seit einigen Monaten zieht sich das sogenannte "Smart Money" aus dem amerikanischen Aktienmarkt zurück. Hierzu drei aufschlussreiche und aktuelle Charts:

Quelle: BoA

Quelle: BoA

Quelle: BoA

Ölpreis-Rally befeuert durch Short-Eindeckungen

Am Öl-Markt kommt es in den letzten Wochen wie erwartet zu einem massiven Short Squeeze:

Quelle: zerohedge.com

Quelle: zerohedge.com

Rohstoffe: Netto-Long-Positionen der großen Spekulanten auf 10-Jahrestief

In der Vergangenheit war ein solch niedriger Wert bei den Netto-Long-Positionen meistens ein bedeutender Kontra-Indikator..

Quelle: bloomberg.com, CFTC, Citi Research

Rohstoffe: Hedgefonds erhöhen rekordhohe Short-Positionierungen

Noch nie zuvor in der Geschichte waren Hedgefonds so bärisch für Rohstoffe wie zu dieser Zeit..

"..The net-short position across 18 U.S.-traded commodities expanded to 202,534 futures and options as of Jan. 12, according to U.S. Commodity Futures Trading Commission figures published three days later. That’s the largest since the government data begins in 2006 and compares with 164,203 contracts a week earlier.."

Quelle: bloomberg.com

Quote:

Hedge Fund Bets Signal There's More Pain Ahead for Commodities

January 17, 2016 — 10:00 PM CETUpdated on January 18, 2016 — 5:15 AM CET

The commodity meltdown that pushed oil to a 12-year low and copper to the cheapest since 2009 isn’t over yet. At least, that’s how hedge funds see it..

Link: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-17/commodity-collapse-has-more-to-go-as-funds-make-record-bear-bet

Gold und Öl: Rekordhohe Short-Positionierung der Hedgefonds

Hedgefonds bleiben für Gold und Öl extrem bärisch. Die Short-Quoten notieren auf historischen Hochständen und erhöhen den Preisdruck an den Terminmärkten. Auf der anderen Seite fällt das Sentiment ins Bodenlose. Diese brisanten und spannenden Entwicklungen gilt es aktuell besonders zu beachten. Die massiven Short-Positionen müssen früher oder später aufgelöst werden..

Quelle: zerohedge.com

Quelle: zerohedge.com

Bloomberg: Rio Tinto says Hedge Funds Playing Dangerous Game With Copper

Kurz und prägnant. Link.

"..Jean-Sébastien Jacques, the copper and coal chief executive officer at Rio Tinto Group, talks about copper prices and demand in China. He speaks with Bloomberg Television's Jonathan Ferro in London. (Source: Bloomberg)."

Hedgefonds-Legende und Milliardär Stanley Druckenmiller platziert massive Wette auf Gold

Das wahre "smart money" positioniert sich weiter antizyklisch im hoch kontroversen Gold-Sektor:

Billionaire Stanley Druckenmiller Loads Up On Gold, Makes It His Largest Position For First Time Ever

Submitted by Tyler Durden on 08/16/2015 17:40 -0400

• Monetary Policy
 
• None

Over the past several years, one of the biggest critics of the Fed's ruinous monetary policy has been billionaire investor Stanley Druckenmiller, who in 2010 announced he would be shutting down his legendary Duquesne Capital Management, and convert it to a family office. Yet, despite his constant drumbeat of warnings that the period of ZIRP/QE/NIPR will end in tears, he had yet to put money where his mouth was (aside for a brief period in mid-2012 when we bought a lot of GLD calls, only to unwind the almost instantly).

This ended on June 30, when following Friday's filing by the Duquesne Family Office, we learned that as of the end of Q2, the largest position for Stanley Druckenmiller was none other than gold, following the purchase of 2.9 million shares of the GLD ETF shares. In other words, as of this moment, gold amount to over 20% of Druckenmiller's total holdings.

In a world in which starved for ideas alpha-chasers do anything and everything that billionaires report they did a month and a half ago, we wonder if this marks the end of the relentless liquidation in the GLD, which recently hit a multi-year low, as a result driving the price of paper gold to multi-year lows even as physical demand has approached record levels.

So with Druckenmiller now back and strapped in for the ride, we wonder which other prominent investor will promptly follow..?

Link: http://www.zerohedge.com/news/2015-08-16/billionaire-stanley-drucknemiller-loads-gold-makes-it-his-largest-position-first-tim

Quelle: zerohedge.com

Quelle: http://www.valuewalk.com/wp-content/uploads/2013/05/Stanley-Druckenmiller-Ira-Sohn.jpg

Gold, Terminmarkt: CoT-Daten haben sich erneut massiv verbessert

Die neusten Daten sind da: Commercials (u.a. US-Banken, Producer) haben ihre Short-Positionen weiter reduziert, während die Large Specs (u.a. Managed Money) ihre Long-Positionen Richtung zero schicken bzw. ihre Shorts nochmals ausbauen. Small Specs nun wieder solide short auf den Goldpreis. 

Kurz gesagt: Die CoT-Daten sehen extrem gut aus und schon bald könnten die massiven Gold-Shorter auf die Schlachtbank geführt werden (doch Vorsicht: Natürlich steht noch der potentielle, finale Crash Richtung $1.000 USD/Oz nach wie vor im Raum und die charttechnische Lage ist äußerst heikel). Dazu passt auch gut die neuste Positionierung der Hedgefonds, die Verhältnisse aufzeigt, die es noch nie zuvor gab (ff. Short-Positionierungen auf ATH)..

Chart-Credit to Wellenreiter:

Gold: Das gab es noch nie zuvor - Hedgefonds sind Netto-Short

Credit to Zerohedge:

Quelle: zerohedge.com

Quelle: zerohedge.com

Gold, Terminbörse: Hedgefonds so bärisch wie noch nie zuvor

Hierzu ein aktueller Beitrag von Mining.com:

Gold price: Hedge funds have NEVER been this bearish

Frik Els | July 6, 2015

Latest futures data show hedge funds cutting bullish positions 55% to lowest since October 2006 – when gold was worth less than $600 an ounce – and pushing bearish bets to all-time high"

Gold on Monday struggled to advance despite the unfolding chaos in the eurozone, a disappointing jobs report in the US ahead of the holiday weekend and a weaker dollar..

Link: http://www.mining.com/gold-price-hedge-funds-have-never-been-this-bearish/

"..That is the highest number of bearish bets ever placed on the New York gold futures market..."

Quelle: mining.com, Saxo Bank, CFTC, Bloomberg

Gold: Große Kapitalverwalter steigen ein, John Paulson weiterhin der größte Investor im SPDR Gold Trust ETF (GLD)

Hierzu ein informativer Beitrag vom Goldreporter:

Große Kapitalverwalter steigen bei Gold ein

Große Vermögensverwalter nutzen Gold-ETFs, um bequem in Gold zu investieren. Es handelt sich jedoch nur um “Papiergold”

Zwei nordamerikanische Vermögensverwaltungsgesellschaften waren die größten Käufer von Anteilen des SPDR Gold Trust im ersten Quartal 2015.

Die US-Börsenaufsicht SEC hat neue Zahlen zu den Wertpapierbeständen der großen US-Kapitalverwalter veröffentlicht. Aus den Daten lassen sich auch die Investoren des weltgrößten Gold-ETFs SPDR Gold Trust (Börselkürzel: GLD) und die Besitzveränderungen gegenüber Vorquartal extrahieren.

Auf Platz 1 der größten Investoren in diesem Gold-Fonds bleibt demnach Paulson & Co. Der Fonds des US-Milliardärs John Paulson hielt an seinen Anteilen fest. Der Wert seiner Beteiligung betrug zuletzt 1,2 Milliarden Dollar.

Die kanadische Vermögensverwaltungsgesellschaft CI Investments Inc. war der mit Abstand größte Käufer im 1. Quartal. Das Unternehmen stockte seine GLD-Position um 6.117.900 Anteile auf und schoss damit auf Platz 2 der größten Anteilseigner. Der Wert des Investments: 735 Millionen US-Dollar. Das entsprach immerhin 7,7 Prozent des Gesamtportfolios des Großinvestors und war im 1. Quartal 2015 gleichzeitig die größte Einzelposition des Unternehmens, noch vor Anteilen an Apple Inc. ($ 626,67 Mio.).

Größte Anteilseigner des weltgrößten Goldfonds SPDR Gold Trust per 31.03.2015; Top-15 (Quelle: SEC / Nasdaq)

2.033.000 Anteile im Wert von 238,9 Millionen US-Dollar sicherte sich die Investmentgruppe DE Shaw & Co. Gründer ist der Wissenschaftler Dr. David E. Shaw. Er arbeitet auch für die Obama-Regierung als Berater für Wissenschaft und Technologie. Der GLD-Anteil am gesamten Portfolio des Unternehmens betrug per Ende März knapp 0,5 Prozent.

Fast verdoppelt hat seine GLD-Anteile Lazard Asset Management LLC. Der Hedgefonds hat mehr als 1 Million Shares zugekauft. Deutlich aufgestockt haben auch Credit Suisse (+490,83 %), Morgan Stanley (+18,26 %) und Blackrock Group (+167,44 %). Alle befinden sich in den Top-15 der größten GLD-Investoren (siehe Tabelle oben).

Aber es gab auch große Verkäufe. Abu Dhabi Investment Council stieß alle seine 2.278.463 Shares ab. JP Morgan trennte sich von 1,2 Millionen Anteilen (-43,05 %) und auch Barclays (-78,52 %), Royal Bank of Canada (-40,9 %) und Goldman Sachs (-27,1 %) gehörten zu den Verkäufern.

Große Vermögensverwalter nutzen börsengehandelte Gold-ETFs (Exchange Traded Funds), um bequem in Gold zu investieren. Bei den Anteilen des SPDR Gold Trust handelt sich allerdings nur um eine Gold-Forderung, auch wenn die Wertpapiere mit physischem Gold hinterlegt sind..

Quelle: http://www.goldreporter.de/grosse-kapitalverwalter-steigen-bei-gold-ein/gold/50688/

Kupfer: Chinesicher Hedgefonds vergrößert seinen massiven Short an der Shanghai Futures Exchange

Am Kupfer-Terminmarkt wird wieder enorm gezockt, ganz vorne dabei sind erneut die Chinesen..

Chinese fund doubles down on copper short

By Henry Sanderson

One of the Chinese funds reckoned to be behind a precipitous fall in the price of copper at the start of the year has not followed its peers and closed its bearish bets on the industrial metal.

Chaos Ternary Futures, a unit of Shanghai Chaos, remains the biggest holder of short contracts on the Shanghai Futures Exchange, with 24,679 contracts, equivalent to 123,395 tonnes of the red metal, up from 9,996 contracts at the beginning of the year. Short contracts are bets that the price will fall.

Quelle: ft.com

Quelle: de.investing.com

Gold: Größter Intraday-Inflow im GLD seit Oktober 2012

Weiteres sehr gutes Zeichen, dass nun auch der ETP/ETF-Gold-Markt zunehmend belebt wird und einen Boden findet. Der heftige Verkaufs-Druck von 2013 in sämtliche Gold-ETFs inkl. dem GLD scheint ein Ende zu finden:

Rush of money into gold ETFs (Source: seekingalpha.com)

• The SPDR Gold Trust (GLD +0.6%) saw 7.5 tons of new gold on Monday and the gold ETF sector as a whole had 8.5 tons, the largest single-day inflows since October 2012, says Commerzbank.
• "On balance, gold ETFs have now recorded only marginal net outflows since the start of the year, meaning that this bearish factor has disappeared."
• Gold continues to hold gains in morning trade, +0.6% and near its high for the year at $1,349 per ounce.
• ETFs: GLD, IAU, PHYS, SGOL, UGL, DGP, GLL, DZZ, UGLD, DGL, GLDI, DGZ, AGOL, DGLD, TBAR, UBG, GLDE, GYEN, GEUR, GGBP

Quelle: bigcharts.com

Gold: Hedgefonds erhöhen wieder Wetten auf steigende Preise

Hedgefonds erhöhen ihre Long-Wetten auf den Goldpreis um 40% - der größte Anstieg seit Juli 2013:

Hedge Funds Raising Gold Wagers Dump Copper: Commodities

By Debarati Roy  - Feb 3, 2014 7:49 PM GMT+0100  

Hedge funds raised bullish gold wagers by the most since July and sold copper holdings as emerging-market turmoil boosted concern the global economy will slow and increased demand for precious metals as a haven..

Link: http://www.bloomberg.com/news/2014-02-02/hedge-funds-raising-gold-wagers-dump-copper-commodities.html

Quelle: bigcharts.com

Minen- und Junior-Sektor: Das Big Money kehrt langsam zurück

Dazu ein Bericht von Sprott's Investoren-Legende und Chairman Rick Rule:

'Big money' entering resources, precious metals: Rick Rule

Sprott Group | January 13, 2014

Rick Rule, Chairman of Sprott Global Resource Investments Ltd., says some of the ‘big money’ that was circling the resource sector has finally found a home. Rick Rule recently commented on a couple of new investment mandates that he believes signal a positive development in the resource sector..

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"..Our new partners are long-term investors with the intention to stay in the natural resources business. […] These new type of investors are more focused and long-term participants with financial and strategic objectives, with the design of providing the raw materials for the development of their respective countries.."

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Link: http://www.silverstrategies.com/story.aspx?local=1&id=44294